Qu’est-ce que l’investissement dans une entreprise ?

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Investir dans le Private Equity signifie entrer dans le capital des sociétés non cotées et soutenir directement l’économie. Aperçu des médias, des rendements et des risques.

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En tant que placement de nouvelles visant à promouvoir la reprise économique, le Private Equity, initialement réservé aux business angels, devient plus accessible. Il séduit l’investisseur à la recherche de sens pour ses économies et un rendement élevé dans un monde de taux bas. Mais avant d’investir, il est nécessaire de connaître les spécificités de cet investissement.

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CONTENU

  • Qu’est-ce que le capital-investissement ? Définition et explications
  • Pourquoi investir dans le Private Equity : quel rendement ? quel risque ?
  • Fiscalité des capitaux propres

Qu’est-ce que le capital-investissement ? définition et explications

Private Equity, littéralement private equity ou non cotée, est l’achat d’actions de sociétés qui ne sont pas cotées en bourse. Cet investissement est fait directement ou par l’intermédiaire d’entreprises ou de fonds. Étant donné que les titres ne sont pas cotés sur les marchés financiers, on dit souvent que le Private Equity permet d’investir dans l’économie dite réelle.

Traduction du capital-investissement : capital-investissement

Investir dans le capital-investissement ou Private equity désigne l’acquisition d’actions d’une société qui n’est pas cotée sur les marchés financiers.

Devenir actionnaire d’une entreprise locale, une start-up qui n’a pas fait de PAPE, aider un ami en investissant dans le capital de sa société sont tous des investissements dans le capital de Private Equity.

D’autre part, investir en bourse consiste à réaliser des opérations de Équité publique .

L’achat d’actions non cotées peut être effectué lors de la création de la société ou des augmentations de capital ultérieures. Cet achat de titres peut également permettre aux actionnaires existants de quitter la société, auquel cas cette transaction n’entraîne pas d’augmentation du capital ou capital de l’entreprise.

Particuliers en tant que personnes physiques peuvent devenir actionnaires de sociétés non cotées.

Les entités juridiques, appelées commanditaires, s’engagent également dans ce type d’investissement et représentent la plus grande part du marché. Nous distinguons :

  • sociétés d’investissement telles que les sociétés de capital – risque, les grandes entreprises dans le cadre de leur diversification ou de leur croissance externe, et les détentions de participations, souvent familiales. Les entreprises Family Office gérant la richesse de leurs clients recherchent également ce type d’opérations.
  • investisseurs institutionnels (fonds de pension, fonds de pension…) afin de diversifier et d’augmenter le rendement de leurs actifs au fil du temps. Pour des raisons de liquidité discutées ci-dessous, certains investisseurs, comme les compagnies d’assurance, sont réglementés dans leur proportion de placements de capital-investissement.

Le marché du capital-investissement, qui a considérablement augmenté pour plus d’une décennie, représente 795 milliards d’euros en Europe fin 2019 et plus de 3.400 milliards de dollars dans le monde. À titre de comparaison, les fonds de placement en actions cotés gèrent environ 7,billions de dollars.

L’Europe est un acteur important du Private Equity. En 2013, 38% des fonds investis sont d’origine européenne, dont 7,9% pour la France. 26,6% proviennent des Etats-Unis.

les différents types et professions du capital-investissement

Différents types d’opérations de capital-investissement se distinguent selon les objectifs poursuivis.

Capital de risque ou capital Innovation ou Capital de risque

L’investissement en capital vise ici à augmenter les fonds propres de l’entreprise dans les premières années de sa création . Il s’agit souvent d’entreprises innovantes, appelées start-ups, avec un potentiel de croissance élevé mais présentent en retour un risque important.

Lorsque l’opération finance le démarrage même de l’entreprise à sa création, nous parlons de capital d’amorçage. Les acteurs du capital-investissement sont moins nombreux dans ce segment, compte tenu du risque élevé de ce type d’investissement.

Développement du capital ou croissance Acquity ou Croissance du capital

L’achat de titres non cotés peut également être effectué lors d’une augmentation de capital qui permet financer le développement d’une entreprise dans la croissance . Il s’agit alors d’un capital de développement.

Le redressement du capital

La transaction de Private Equity peut également être utilisée pour financer une entreprise en difficulté financière. Ces investissements sont la spécialité des acteurs de la reprise ou du redressement du capital.

Transmission du capital

Les opérations de Private Equity consistent à acheter tout ou partie du capital d’une société aux fins de déclenchement ou d’exécution de sa transmission . Nous parlons de « Private Equity Rachat ».

De fait, ces entreprises sont matures et rentables.

Cet investissement par Private Equity s’accompagne de la dette le financement de l’acquisition de titres ainsi qu’une augmentation de capital pour continuer à développer l’entreprise grâce à des opérations de croissance externe.

Ce type d’opération est également appelé « Leverage Buy-Out » étant donné le recours au prêt pour bénéficier de l’effet de levier.

Ces opérations de capital de transmission sont généralement les plus recherchées par les investisseurs privés et depuis longtemps les plus pratiquées en France.

Avec l’émergence de nouvelles technologies liées au numérique et d’activités dites « perturbatrices », les opérations de capital-risque et de capital de développement ne cessent de croître.

comment investir dans le capital-investissement ?

Le Private Equity peut être mis en œuvre de deux façons.

Il est possible d’entrer dans le capital des sociétés non cotées en sélectionnant et en approchant des entreprises, en devenant actionnaire direct.

Cependant, la méthode d’investissement par l’intermédiaire d’entreprises ou de fonds reste la plus utilisée. Il permet à l’investisseur de diversifier la portefeuilles d’actions non cotées et déléguer la gestion à une société spécialisée.

Investir directement en devenant actionnaire de sociétés non cotées

Ce type d’investissement direct dans le Private Equity est principalement pratiqué par :

  • sociétés de portefeuille qui élaborent leur propre stratégie de portefeuille.
  • l’agent de la famille qui recherchent des investissements dans des secteurs définis avec leurs clients.
  • entreprises cherchant à diversifier leurs activités.

Ces parties prenantes disposent d’un espace financier suffisant pour diversifier eux-mêmes leurs portefeuilles de capital-investissement par le biais de leurs investissements directs ou exercer une activité relativement diversifiée grâce à leur activité principale lorsqu’il s’agit d’entreprises exploitantes.

Ces dernières années, les particuliers se sont également intéressés au marché du capital-investissement. Pendant longtemps réunis dans le soi-disant business angels club, ces individus sont maintenant investir en direct via des plateformes de crowdfunding ou « crowdfunding ».

Ces institutions mettent en relation des investisseurs privés et des sociétés non cotées à la recherche de capitaux. Le billet d’entrée au capital des entreprises est réduit pour être accessible aux individuels.L’analyse des sociétés proposées est généralement effectuée par les institutions de crowdfunding elles-mêmes sur la base des éléments fournis par les entreprises.

Cet investissement direct attire un grand nombre d’épargnants avec deux avantages principaux :

  • Il est réalisé directement dans une entreprise donnée et non par le biais d’un fonds commun de placement multisociétés. L’épargnant lui-même choisit l’entreprise dans laquelle il grandit. Cet investissement est donc logique pour l’investisseur individuel.
  • Une fois réalisé, cet investissement n’est pas évalué quotidiennement et permet d’éviter les fluctuations quotidiennes d’un marché coté.

L’inconvénient de la taille est le manque de liquidité comme nous le verrons de la poursuite et de la diversification. Chaque investissement direct doit donc représenter une part limitée du patrimoine de l’investisseur.

Comment fonctionnent les sociétés de capital-investissement et les fonds d’investissement ?

Les sociétés et les fonds de capital-investissement ont pour but d’amasser des fonds d’investisseurs et de constituer un portefeuille diversifié de placements en actions dans des sociétés non cotées.

Ces fonds peuvent avoir une source d’investissement privé, provenant d’investisseurs corporatifs (les commanditaires que nous avons cités plus haut).

Parmi les principaux fonds privés du marché , nous pouvons mentionner Blackstone, numéro un au monde en termes d’actifs sous gestion, Carlyle ou Apollo Global Management.

Certaines de ces sociétés de capital-investissement sont eux-mêmes cotés à la bourse (par exemple Blackstone, Tikehau Capital ou Eurazeo).

La source de leur financement peut également être publique ou publique , tels que les fonds souverains.

Ces entreprises et les fonds d’investissement utilisent également les emprunts bancaires pour augmenter le rendement de levier généré par ce type de financement.

De par leur nature et leur fonctionnement, ces fonds d’investissement constituent un outil formidable pour orienter l’épargne vers le financement des entreprises.

Cette incitation à investir dans des sociétés non cotées prend de plus en plus d’importance avec la crise de la santé, pour aider à financer les entreprises et à lutter contre la crise économique.

En ce sens, l’Etat français a créé en octobre dernier, l’égide de la BPI (Banque Publique d’Investissement), un fonds d’investissement destiné à orienter l’épargne personnelle vers le financement de l’économie réelle.

Le fonds Bpifrance Entreprises 1

Accessible à partir de 5 000€ d’investissement, ce fonds est géré par la société de gestion Bpifrance Investissement. Elle regroupe plus de 1 500 sociétés non cotées via des fonds d’investissement existants dans lesquels Bpifrance investit depuis quinze ans.

C’est donc un fonds de fonds pour investir dans fonds déjà gérés par le BPI et constitués entre 2005 et 2016. L’investissement peut être réalisé via une plateforme numérique ou par le biais des réseaux de banques, d’assurances et de gestionnaires de patrimoine.

Elle est réservée aux personnes physiques résidant en France, qualifiées de non-professionnelles au sens de la réglementation MIF et acceptant un risque de capital.

La durée minimale du placement est de 6 ans, prorogeable d’un an. Ce fonds est un FCPR (Fonds commun de placement à risque) mais il ne dispose pas d’avantage fiscal spécifique au moment de l’abonnement.Cependant, il est possible d’optimiser la gestion et la fiscalité de cession via l’assurance-vie, PEA-PME et PER enveloppes dans lesquelles le fonds peut être souscrit.En cas d’investissement dans , la valeur ajoutée potentielle est exonérée de l’impôt sur le revenu et ne supporte que des prélèvements sociaux au taux de 17,2 % si le transfert a lieu après 5 ans de détention.

Les fonds d’investissement peuvent gérer leurs propres intérêts ou déléguer la gestion à des sociétés de gestion spécialisées en Private Equity (connus sous le nom de commandité).

Comme nous le verrons, certains fonds, comme le FCPI (Fonds mutuel pour l’innovation) et les FIP (Proximité), sont accompagnés d’avantages fiscaux lorsqu’ils investissent afin d’encourager les personnes physiques à souscrire.

comment sortir de l’investissement de capital-investissement ?

Étant donné que les sociétés investies dans le Private Equity sont par nature non cotées, il n’y a pas de marché qui organise l’offre et la demande et donc la liquidité des actions souscrites. La question de la sortie de l’investissement est donc soulevée.

Ce résultat peut prendre plusieurs formes : rachat d’actions directement par un autre investisseur (fonds, gestionnaires, etc.) ou via un marché coté (par le biais d’une introduction en bourse), ou remboursement d’actions par la société elle-même.

En tout état de cause, la production n’est pas connue à l’avance, ni en termes, dates, ni valeur , ce qui rend la liquidité du capital-investissement l’investissement incertain.

Rachat d’actions

L’investisseur qui souhaite liquider son investissement dans le Private Equity doit trouver un acheteur pour les actions qu’il détient.

Cet acheteur est spécifique à chaque entreprise et varie au cas par cas en fonction du secteur, de la situation économique, de l’évaluation. Il peut être :

  • d’une autre société opérationnelle dans le cas d’un rapprochement des activités.
  • d’un autre acteur du capital-investissement , comme un fonds.
  • des dirigeants de l’entreprise qui souhaitent retirer du capital les actionnaires de Private Equity.
  • d’une introduction en bourse accompagnée d’un dessaisissement des actions détenues par des investisseurs privés et d’une augmentation de capital pour financer la croissance future.

Par remboursement du capital

La société peut également racheter les actions des investisseurs dans le Private Equity s’il a les moyens financiers et puis annuler ces actions .

pourquoi investir dans le capital-investissement : quel rendement ? quel risque ?

Dans le cas d’un investissement en capital, le Private Equity nécessite une période de détention relativement longue. Il comporte également un risque élevé, d’autant plus que les titres ne sont pas cotés et manquent de liquidité.

En contrepartie de cette prise de risque importante, les attentes en matière de gains sont élevées, bien qu’elles ne soient pas toujours au rendez-vous. Malheureusement, cela a peut-être été le cas de l’épargnant individuel qui a investi dans un cadre d’incitation fiscale.

les risques du capital-investissement

L’investissement dans le Private Equity comporte deux risques principaux : le risque de liquidité et le risque de capital.

Risque de liquidité

Le principe de Private Equity est que les actions ne sont pas cotées sur un marché organisé, la vente de chaque participation détenue est traitée au cas par cas comme nous venons de le voir : rachat par un autre fonds, IPO…

Le le processus de cession est donc relativement long et l’investisseur ne peut, comme en bourse, vendre ses titres en quelques secondes et recouvrer immédiatement la liquidité de la vente.

En outre, la cession ne peut être envisagée que lorsque l’évaluation des parts a suffisamment augmenté pour fournir un rendement satisfaisant à l’investisseur. Cela signifie que la société a eu le temps de croître et de croître dans le cas d’une opération de capital-risque ou de capital de développement ou que le prêt qui a financé l’acquisition des actions est amorti dans le cadre d’un régime de capital de transmission.

De plus, les périodes d’investissement recommandées pour le Private Equity sont comprises entre 5 et 7 ans minimum, souvent 10 .

Lorsque les souscriptions font l’objet d’une incitation fiscale, la période minimale de détention requise est de 5 ans. Cette durée est une règle juridique qui ne remet pas en cause l’avantage acquis. En fait, les fonds qui gèrent ces actifs ont besoin d’un plus long terme pour liquider leurs exploitations, entre 5 et 7 ans en moyenne .

risque de capital

Le risque de capital des investissements de capital-investissement est inhérente à tout placement en actions . C’est le risque d’une baisse de la valeur de l’entreprise et donc des actions lorsque l’activité ne se développe pas comme prévu et a fortiori quand elle devient ou reste en déficit, sans forte perspective de croissance. Ce risque peut aller jusqu’à la faillite de l’entreprise et la perte totale du montant investi .

Ce risque est néanmoins accentué par l’absence de cotation qui ne permet pas de réaliser des plus-values faciles et régulières . Le succès de l’investissement et son rendement sont entièrement basés sur la possibilité de quitter les participations et leur évaluation.

Cette évaluation est également loin d’être évidente . Aucun cours boursier ne peut la guider ici. Il est basé sur différents modèles spécifiques à évaluation commerciale (méthode de réévaluation de l’actif net, méthode d’actualisation des flux de trésorerie futurs, etc.).

Mais en fin de compte, l’évaluation retenue est celle acceptée par le vendeur et l’acheteur et diffère selon les modes de sortie (rachat par d’autres fonds, gestionnaires, IPO…).

Cependant, l’investissement dans le Private Equity est en partie recherché par l’investisseur, en particulier les personnes physiques, parce qu’il n’est pas côté . Étant donné que les prix des actions souscrites ne sont pas affichés quotidiennement, leur variation n’apparaît pas régulièrement,

Mais cette variation existe. Il est en quelque sorte masqué par l’absence de citation . Les actions de capital-investissement sont généralement évaluées annuellement et les changements d’évaluation semblent être réellement finalisés au moment de la vente.

L’investisseur de capital-investissement se protège de la volatilité apparente de ses actions qui serait révélée par une cotation continue. Mais il ne se protège pas du capital risque qui reste, comme pour tout investissement en capital.

quelle rentabilité et comment le mesurer ?

Étant donné que les actions ne sont pas cotées sur un marché, la rentabilité des investissements privés ne peut pas être mesurée par le cours des actions et les dividendes reçus.

Pour mesurer la rentabilité du capital-investissement, plusieurs méthodes sont utilisées : le TRI (taux de rendement interne), l’indicateur multiple, voire l’indicateur PME.

Le TRI (taux de rendement interne)

Le TRI est le taux d’actualisation des flux de trésorerie futurs positifs (lorsqu’il y a distribution de trésorerie ou de titres) et négatifs (paiements de capital-investissement et collecte de fonds) de sorte que la somme des flux futurs actualisés équivaut à l’investissement initial.

Les RRI sont souvent mesurés en fonction de l’année d’investissement . Pour la rentabilité d’un fonds, l’année de son premier investissement est prise en compte.

Fin 2019, le TRI moyen des fonds de capital-investissement français s’élevait à 10,4% sur 32 ans, 11,4% sur 15 ans et 12,8% pour les fonds clôturés sur la période (source France Invest).

Au cours des 15 dernières années, ces fonds de Private Equity affichent un rendement annuel significatif (11,4%) supérieur à celui des grandes capitalisations boursières de Paris mesurée par l’indice Cac 40 (6 %).

Dans cette comparaison, elle doit néanmoins être prise en compte des risques beaucoup plus élevés dans le capital-investissement (risque d’illiquidité et risque de capital plus élevé) uniquement sur le marché pour les grandes capitalisations cotées . La différence en retour est la rémunération pour ce risque supplémentaire, également connu sous le nom de rémunération de risque.

Comparaison de Private Equity et d’autres catégories d’actifs de 15 ans (2005-2019) :

Source : France Invest/EY

Private Equity TRI dépend également du type d’opérations . Le rendement du capital-risque est souvent inférieur à celui du capital de transmission.

Performance des fonds de capital-investissement France par type d’opération

La rentabilité d’un investissement dans le Private Equity varie également en fonction de la durée . Le TRI est négatif pendant plusieurs années avant de devenir positif et de croître.

La courbe de rendement dans le temps a donc une forme en J.

Rendement d’un investissement de capital-investissement

Source : BSI Economics

Cette performance négative dans les premières années s’explique par le fait que les entreprises investies sont souvent peu ou pas rentables au début de l’investissement. Ils le deviennent par la suite par le développement de leur activité.

Pour les fonds, un autre élément pèse également sur la rentabilité initiale et aussi la rentabilité à vie du fonds : l’importance des montants détenus et non encore investis dans des sociétés non cotées .

Dans le secteur de Private Equity, cette part de trésorerie non investie est appelée » poudre sèche  » ou « poudre à canon » en utilisant une métaphore militaire.

Du fait des diverses crises économiques, les liquidités injectées dans le circuit économique par les banques centrales sont considérables. En ce qui concerne le Private Equity, cette part de poudre sèche est relativement importante.

Dans le même temps, le nombre d’entreprises avec un profil intéressant sur lesquelles investir ne croît pas à la même vitesse que le flux de liquidité. En conséquence, les entreprises et les secteurs d’investissement les plus recherchés se valorisent cher.

Un certain nombre d’analystes considèrent Marché du capital-investissement déjà surévalué , allant jusqu’à parler de bulle.

La crise sanitaire de 2020 conduit à une baisse de valeur pour de nombreuses entreprises, ce qui peut changer la situation . Mais les dirigeants doivent être d’autant plus vigilants pour sélectionner les entreprises les plus fortes.

Le multiple : Distribution en valeur payée et valeur résiduelle à la valeur payée

La rentabilité peut également être mesurée par un multiple d’investissement égal à la somme :

  • du DPI, ou Distribution au payant, ou taux de rendement effectif . Il s’agit du montant reçu par le souscripteur pendant la durée de son investissement par rapport au capital investi.
  • de l’IRVP, ou de la valeur résiduelle au retour payé, ou attendu ou potentiel . Elle est définie comme la valeur estimée du fonds liée au capital investi.

La PME ou l’équivalent du marché public

Il y a aussi l’indicateur PME (équivalent marché public) développé par Kaplan et Schoar en 2005. Cette méthode consiste à prendre un indice de comparaison coté comme Cac 40 par exemple, puis à comparer le TRI de cet indice avec celui de l’investissement Private Equity.

Quelle que soit la méthode, une fois mesurée la rentabilité, il est nécessaire de prendre en compte la fiscalité, ce qui est indispensable pour déterminer le rendement net de l’investissement.

fiscalité des capitaux propres

Private Equity relève de la régime de taxe sur les valeurs . Il est possible d’optimiser cette taxe en hébergeant ces investissements dans enveloppes fiscales .

Private Equity offre également avantages fiscaux spécifiques  : réduction de l’impôt sur les investissements, exonération de l’impôt sur les gains en capital. Il s’agit également d’un moyen d’investissement permettant de maintenir le report d’impôt sur le gain en capital de la contribution (article 150-0 B Ter de la CGI).

le régime de base : plus-values et plus-values provenant de la cession de titres

Comme tous les titres, les actions non cotées sont imposées sur les dividendes de cession et les gains en capital :

  • au taux fixe de l’IR de 12,8% majoré des prélèvements sociaux de 17,2% ou un taux global de 30% (dit taxe forfaitaire).
  • ou l’échelle de l’APM (avec un abattement de 40% pour les dividendes, abattement pour la période de détention sur les plus-values lors de l’acquisition de titres avant le 01/01/2018). Prélèvements sociaux le taux de 17,2 % est également dû sur les dividendes ou les gains en capital bruts.

Il est possible d’optimiser cette taxe en détenant ces actions dans des enveloppes fiscales telles que l’assurance-vie ou PEA et PEA-PME.

Cependant, ces titres doivent être éligible au contrat d’assurance-vie. Le plus souvent, il s’agit Fonds de capital-investissement .

La fiscalité avantageuse de l’assurance-vie permet de réduire l’impôt IR sur les intérêts à un taux de 7,5% en cas de retrait après 8 ans et après une réduction de 4.600€ pour une personne seule et de 9.200€ pour un couple (pour les paiements effectués après le 27 septembre 2017 : uniquement pour les primes inférieures à 150.000€ ).

À condition que les titres soient admissibles, les PEA et PEA-PME offrir une exemption de l’IR sur les gains en capital en cas de retraits après 5 ans. Seules les déductions sociales au taux de 17,2 % sont dues.

Néanmoins, l’investisseur ne doit pas avoir détenu (seul ou avec son conjoint, partenaire, ascendants et descendants) plus de 25 % des droits de vote de la société non cotée au cours des 5 dernières années et pendant la période de participation au régime . Cela peut être le cas dans le Private Equity et exige une vigilance particulière.

De même, les dividendes reçus dans le cadre du PEE sont exonérés d’impôt mais dans la limite de 10% du prix d’achat des titres .

les avantages de l’impôt sur les capitaux propres

L’investissement dans le Private Equity peut s’accompagner d’avantages fiscaux :

  • investissement en capital des PME de moins de 7 ans (ou plus de 7 ans et en phase de développement) permet de bénéficier d’un taux d’actualisation appelé Madelin de 18% pour les paiements effectués jusqu’au 10 août 2020 et 25% entre le 10 août et le 31 décembre 2020 . Ce taux s’applique aux montants payés plafonnés à 50 000 euros pour les personnes seules et à 100 000€ pour un couple . Le Le projet de loi de finances 2021 prévoit prolonger ce taux à 25 % jusqu’au 31 décembre 2021.Cet avantage fiscal exige la conservation des valeurs mobilières pour un minimum de 5 ans Il est également soumis au plafond global des créneaux fiscaux à partir de 10.000€ .
  • Abonnement via un FCPI (Fonds mutuel d’innovation) ou FIP (fonds d’investissement de proximité) vous permet également de bénéficier du taux d’actualisation de 18% augmenté à 25%. Les conditions sont les mêmes à l’exception de la limite du montant de versement : €12.000 pour une seule personne et 24.000€ pour un couple .Au moment de leur cession, la valeur ajoutée enregistrée sur les actions de FCPI et FIP est exonéré de la RI (mais pas de prélèvements sociaux) si la durée de la détention dépasse 5 ans .
  • Abonnement via un Le FCPR (Fonds commun de placement à risque) n’offre pas de réduction fiscale lors de l’investissement mais permet de bénéficier de l’exemption IR sur le capital de transfert gain lorsque les actions sont détenues depuis plus de cinq ans.

En outre, Placements de capital-investissement directement ou par l’intermédiaire de PCR, de fonds de capital-investissement professionnels ou de sociétés de capital-risque, sous certaines conditions, de satisfaire aux critères de réemploi nécessaire pour maintenir le report d’impôt de la contribution plus-value en capital dans les régimes d’approvisionnement (articles 150-0 A et 150-0 B Ter des CG).

En raison de sa faible liquidité et de son temps d’investissement, les investissements en capital-investissement doivent représenter une proportion limitée de la richesse. Elle doit également être adaptée à la situation, aux objectifs et au profil de risque de chaque investisseur.

Si elle offre des perspectives de rendement élevé et ne semble pas être sujette à des changements dans la valorisation des marchés boursiers cotés, il serait erroné de croire que le capital-investissement est moins risqué. Le risque de capital est souvent plus élevé que celui des grandes capitalisations cotées et le capital-investissement présente un risque de liquidité supplémentaire.

À réduire ces risques, une bonne diversification des investissements dans le capital-investissement est nécessaire, ainsi que l’accès à l’information et aux connaissances sur le terrain pour sélectionner et gérer au mieux ces actifs.

Le recours au conseiller en gestion de patrimoine et au gestionnaire professionnel spécialisé dans cette catégorie d’actifs est essentiel pour évaluer la pertinence de cet investissement et le gérer le mieux possible.

Sources :

  • France Investissement/EY : Performance du Private E
  • Etude BSI Economics : performance du Private Equity
  • Article 150-0 A de la CGI
  • Article 150-0 B Ter de la CGI

Auteurs Anne Brouard

Anne Brouard est formateur chez ESBanque pour le CGP du CESB, ingénieur du patrimoine et fondateur de JUST DEEP CONTENT, une agence de contenu spécialisée dans la gestion de patrimoine.

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